ДЕНЕЖНО-ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК

Автор: Maxvel 1-12-2012, 13:26

ДЕНЕЖНО-ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК

1. Понятие денежно-финансового рынка
2. Рынок ценных бумаг

 

Вы не можете скачивать файлы с нашего сервера

1.Понятие денежно-финансового рынка
Денежно-финансовый рынок - это рынок, где товарами являются:
а) наличные деньги, включая национальную и иностранную валюты;
б) кредиты как безналичные деньги в национальной и иностранной валютах;
в) ценные бумаги.
На этом рынке аккумулируются свободные денежные средства субъектов хозяйствования, сбережения населения и средства государства. С функциональной точки зрения денежно-финансовый рынок можно охарактеризовать как организационную форму купли-продажи ссудного капитала в целях обеспечения потребности в нем предприятий, государства и населения. С институциональной стороны его следует рассматривать как совокупность кредитно-финансовых учреждений и фондовых бирж, организующих движение ссудного капитала, т.е. временно свободных средств от их владельцев к пользователям. Традиционным является деление денежно-финансового рынка по признаку срочности займа капиталов - на денежный рынок и рынок капиталов.
Наличные деньги, краткосрочные банковские кредиты, краткосрочные ценные бумаги, например, ГКО, краткосрочные облигации НБРБ, векселя являются товарами денежного рынка.
Долгосрочные кредиты банков, долгосрочные ценные бумаги, включая ГДО, акции служат товарами рынка капиталов.
Те же товары, номинированные и представленные в иностранных валютах, представляют валютный рынок, который является неотъемлемой частью всего денежно-финансового рынка.
Таким образом, денежный рынок - это совокупность операций по размещению краткосрочных вложений главным образом в оборотный капитал предприятий, а также операций, обслуживающих движение краткосрочных ресурсов кредитно-финансовых организаций. Рынок капиталов - это совокупность операций по размещению средне- и долгосрочных вложений в основной капитал и операций, обслуживающих движение средне- и долгосрочных ресурсов кредитно-финансовых организаций, государства и частных лиц. Следовательно, составными частями (сегментами) денежно-финансового рынка являются рынок межбанковских кредитов и рынок ценных бумаг (фондовый рынок).
Участниками денежно-финансового рынка являются:
• финансовые посредники - центральный и коммерческие банки, специальные кредитно-финансовые учреждения (страховые компании, инвестиционные фонды, пенсионные фонды);
• вспомогательные финансовые организации - фондовые биржи, брокерские компании и агенты, дилеры и т.д.
Заемщиками на денежно-финансовом рынке выступают субъекты хозяйствования (государственные и акционерные предприятия, частные фирмы и т.д.), государство, население, кредитно-финансовые организации. Следует отметить возрастающую роль государства на рынке ссудных капиталов как заемщика, кредитора и гаранта. Оно оказывает большое влияние на поведение других субъектов кредитных отношений посредством проведения государственной денежно-кредитной политики.
Организованным денежно-финансовым рынком является рынок, который функционирует по определенным правилам, установленным его участниками (фондовые, валютные, товарные биржи, имеющие площадки для торговли финансовыми инструментами). Операции на организованных рынках могут осуществлять только члены биржи. На неорганизованных рынках (внебиржевые рынки) операции осуществляются либо путем установления непосредственных контактов между контрагентами, либо при помощи брокеров. Они не стандартизованы, не имеют постоянного круга участников.

2. Рынок ценных бумаг
Ценная бумага представляет собой документ, отражающий связанные с ним имущественные права. Она самостоятельно обращается на рынке, следовательно, является объектом купли-продажи и служит источником получения дохода. Эмиссия ценных бумаг - это процесс выпуска ценных бумаг, организации обращения и изъятия из обращения ценных бумаг. Эмиссионный процесс включает:
1) первичную эмиссию ценных бумаг эмитентом;
2) организацию обращения ценных бумаг эмитентом;
3) изъятие ценных бумаг из обращения.
Ценные бумаги имеют номинальную и рыночную стоимости. Номинальная стоимость ценной бумаги устанавливается эмитентом, а рыночная стоимость определяется рынком под воздействием спроса и предложения.
Ценные бумаги подразделяются на три группы: основные ценные бумаги, производные и прочие ценные бумаги.
К основным (фондовым) ценным бумагам относятся акции и облигации. Акция представляет собой ценную бумагу, свидетельствующую о внесении средств на развитие акционерного общества, удостоверяющую право владельца на долю собственности в капитале эмитента и дающую возможность на получение части его прибыли в виде дивидендов. Посредством акций мобилизуются денежные средства для создания акционерного общества и для увеличения в последующем его уставного фонда. Облигация представляет собой ценную бумагу, удостоверяющую внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающую обязательство эмитента возместить владельцу ее номинальную стоимость в предусмотренный срок с уплатой фиксированного процента. Выпуск облигаций - это форма займа капитала. Мобилизованный с их помощью капитал не становится собственностью эмитента, а лишь дается ему во временное пользование за плату, которая представляет собой выплачиваемый после погашения облигации процент (дисконт).
К производным ценным бумагам относятся опционы, фьючерсы, варранты и др. Производные ценные бумаги являются обратимыми, т.е. в определенный период времени они могут быть либо погашены, либо обменены на другие (основные) ценные бумаги. К прочим ценным бумагам относятся векселя, депозитные сертификаты банка, чеки и др.
Ценные бумаги подразделяются также на долевые (паевые) и долговые. К первым относятся акции, которые свидетельствуют, что их владелец имеет свою долю в капитале эмитента. Ко вторым - облигации, векселя, депозитные сертификаты. Они должны быть погашены эмитентом через определенный срок.
Ценные бумаги бывают процентные и дисконтные. Процентные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпуск которых производится с фиксированной либо с плавающей процентной ставкой. Дисконтные ценные бумаги выпускаются со скидкой от номинальной стоимости. Дисконт - это разница между ценой продажи и номинальной стоимостью ценной бумаги, являющаяся процентом по займу.
Ценные бумаги также подразделяются на эмиссионные и неэмиссионные. Эмиссионная бумага закрепляет права владельцев, подлежащие удостоверению, уступке и реализации. Эмиссионными ценными бумагами являются акции и облигации. К неэмиссионным ценным бумагам относятся чек, депозитный и сберегательный сертификаты, вексель.
Ценные бумаги могут выпускаться в виде отпечатанных на бумаге бланков (векселя, банковские сертификаты, акции, облигации) или в форме записей на счетах ( в Беларуси в электронном виде эмитируются акции, ГКО, ГДО). Соответственно их делят на материализованные и дематериализованные.
Эмитент ценных бумаг - юридическое лицо, которое от своего имени выпускает ценные бумаги и отвечает по вытекающим из них обязательствам. Инвестор - физическое или юридическое лицо, владеющее ценными бумагами.
По характеру эмитента ценные бумаги подразделяются на:
а) государственные (правительственные и муниципальные);
б) корпоративные (в качестве эмитента выступают субъекты хозяйствования);
в) банковские;
г) частные.
Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) - это часть денежно-финансового рынка, включающего в себя операции по эмиссии и купле-продаже ценных бумаг. Это эффективный механизм перемещения капитала с целью развития реального сектора экономики. Рынок ценных бумаг преследует следующие цели:
- обеспечение социальной справедливости через создание равных возможностей как для инвесторов, так и для эмитентов и посредников;
- защита инвесторов от необоснованного риска путем обеспечения прозрачности сделок с ценными бумагами;
- регулирование и контроль обращения финансовых инструментов со стороны соответствующих компетентных органов.
Различают первичный рынок ценных бумаг, где происходит эмиссия и первичное размещение ценных бумаг, и вторичный, где производится купля-продажа (обращение) ранее выпущенных ценных бумаг. Рынок ценных бумаг может быть организованным, если сделки реализуется на фондовых биржах, и неорганизованным, внебиржевым («уличный рынок»).
Субъектами фондового рынка являются: эмитенты, инвесторы, посредники. Последние осуществляют продвижение ценных бумаг от эмитентов к инвесторам. Посредники — это профессиональные участники рынка ценных бумаг (банки, фондовые биржи, брокерские конторы, дилеры т.п.), получившие лицензию, дающую право на деятельность на рынке ценных бумаг. Дилер покупает ценные бумаги от своего имени за свой счет (на свой риск). Продает затем их по заранее объявленным ценам. В качестве дохода получает разницу между ценой продажи и ценой покупки ценных бумаг. Брокер лишь сводит продавца с покупателем ценных бумаг, получая при этом комиссионные.
Одним из обязательных элементов инфраструктуры рынка ценных бумаг служит фондовая биржа. Фондовая биржа представляет собой определенным образом организованный рынок, на котором производятся операции с ценными бумагами. В качестве товаров на этом рынке выступают акции, облигации и производные от них ценные бумаги, а в качестве цен этих товаров - курсы этих ценных бумаг. Фондовую биржу можно понимать как:
• централизованный рынок ценных бумаг с фиксированным местом торговли - торговой площадки;
• процедуру отбора наилучших ценных бумаг и эмитентов;
• организацию регламента торговли ценными бумагами и стандартных торговых процедур;
• установление курса ценных бумаг, т.е. их котировка;
• регистрацию сделок с ценными бумагами и расчетов по ним;
• установление надзора за членами биржи с позиций их финансовой устойчивости, соблюдения этики фондового рынка.
При этом задачами биржи являются анализ экономической конъюнктуры рынка капиталов, содействие инвестированию иностранного капитала в национальную экономику, информирование финансовых кругов и населения о состоянии рынка ценных бумаг и экономики в целом.



Обсудить на форуме

Комментарии к статье:

Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь
Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем
Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.

Регистрация

Реклама

Последние комментарии